News新闻中心
莫把区域性股权市场这本“好经”念歪了
日前，中国证监会主席刘士余一行调研了山东省区域性股权市场建设发展情况，再次引起市场各方的关注。
“十三五”时期是多层次资本市场建设的关键阶段，作为多层次资本市场金字塔的“塔基”，区域性股权市场将担负起培育和孵化更多中小微企业上市（挂牌）、对接资本市场的重任。
近年来，党中央、国务院对规范发展区域性股权市场发展十分重视，多次提出明确要求。国务院总理李克强曾表示，要加快多层次股权市场建设，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，促进债券市场健康发展，提高直接融资比重。
区域股权市场，又称“四板”市场，是地方政府主导的，主要为地方性企业提供私募证券业务的场所，是多层次资本市场建设的基础。去年，中国证监会下发了《区域性股权市场监督管理试行办法（征求意见稿）》，对区域性股权市场的功能作用、监管体制、支持措施等事项作了规定。其中，在支持措施方面，《办法》规定了支持区域性股权市场与全国股转系统建立合作机制，支持证券业协会开展自律管理和服务，支持证券公司参与区域性股权市场等措施。
如今，各地纷纷出台多层次资本市场建设的意见。同时，在防控风险的前提下，盘活地方资源，发挥政策优势，建设为小微企业和创新创业服务的区域性资本市场，也正成为地方金融主管部门的重要任务。
发展区域性股权市场，是解决小微企业融资难题的助力器。在现行的金融体制下，虽然国家出台了一系列支持小微企业发展的举措，但是融资难、融资贵依然是不少企业在发展过程中面临的一个问题。而区域性股权市场的建立，就能在很大程度上解决这一问题。因为建立区域性股权市场，就是要建立一个为区域内小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，建立一个提供多元化金融产品服务的融资平台。小微企业通过这个平台，可以进行股权挂牌交易融资，也可以以股权抵押进行贷款融资。
需要注意的是，区域性股权市场一定要跳出原来办交易所的模式。在定位上，应该是如何为小微企业提供服务，要成为小微企业的融资中心，成为扶持小微企业发展优惠政策综合运用的平台，成为资本市场中介服务的延伸。
区域股权市场挂牌规模多大，笔者目前并没有确切的数据，但是可以肯定的是，这个市场内中小企业的数量非常多。越是如此，越应当关注其中的问题和风险，比如挂牌企业虽然多为创新成长型企业，但由于多数仍处于发展初期，并未形成明显的行业竞争力；区域性市场因受政策限制，挂牌企业价值很难通过市场交易体现，通过区域市场退出渠道并不畅通。
大力发展区域性股权市场，解决中小企业融资困境具有重要意义。但在推进这一市场建设过程中，一定要解决好存在的一些问题，防止把区域性股权市场这本“好经”给念歪了。
